Visa 测试使用稳定币进行跨境支付的预融资

Visa 正在试验稳定币预融资在Visa Direct上的应用，以使跨境支付更加快速和可预测。该试点允许将资金存入锚定代币中，Visa将其视为“银行中的资金”：实际上，这些资金可以立即用于全球支付。

该计划于2025年9月30日在SIBOS上宣布，并由专业媒体进行了描述，涉及精选合作伙伴，旨在利用Visa的全球基础设施，该基础设施连接了超过110亿张卡、账户和合格钱包。

彭博社重建了该计划的细节，Visa的官方文件解释了与现有网络的整合逻辑 Visa。

在零售汇款的平均成本超过发送金额的6.2%的背景下（世界银行），该计划旨在释放流动性并简化操作步骤。更新于2025年9月30日。

什么是稳定币预融资及其重要性

在传统模式中，企业在多个账户和司法管辖区内保持法币余额以确保支付。

然而，在试点中，预融资以稳定币进行，Visa将其视为可立即使用的资金，从而减少了在多币种账户中冻结资本的必要性。

这带来了更高的余额可见性，并为财务团队提供了更强的现金流控制。

Visa Direct 如何运作：从钱包到受益人

运营流程集成到现有流程中，并分为几个关键阶段：

• 预融资：公司将稳定币转移到与Visa Direct关联的运营账户。
• 可用性：资金可立即用于支付。
• 转换：在发放时，稳定币通过授权合作伙伴转换为当地货币。
• 清算：受益人通过符合当地法规的账户、卡片或钱包接收法币。
• 对账：报告提供与企业系统一致的完整可追溯性。

企业的变化

• 在多币种账户中锁定的资本更少，流动性更灵活。
• 减少银行间的交易步骤和手动对账。
• 更好地预测资金可用时间。

对流动性和运营成本的影响

Visa 旨在加速流动性获取，并为机构提供更大的灵活性来管理全球支付。代币预融资减少了持有大量法定货币储备的必要性，从而促进：

• 时间：资金的可用性，传统上可能需要从小时到天，现在变得几乎是即时的，除了外汇转换和AML/CFT检查所需的时间。
• 流动资本：减少在我们/你们账户上的占用，确保对交易量变化有更强的韧性。
• 操作性：简化的流程有助于减少后台操作的错误和成本。

数字对比：今天 vs. 稳定币模型

• 当前零售汇款：全球平均成本为汇款金额的6.2%（世界银行）。
• B2B跨境支付：目前时间大约在1到3个工作日之间（根据走廊、截止时间和检查的行业数据而有所不同）。
• 使用稳定币进行预融资：资金的可用性几乎是即时的，同时保留了外汇转换、on/off-ramp以及KYC和AML/CFT检查的时间。

实际指标将取决于司法管辖区、支持的稳定币、转换合作伙伴和当地的监管限制。

优势与风险：需要注意的事项

主要优势

• 速度：相较于传统流，延迟减少。
• 管理财务：更高效地利用营运资本。
• 可扩展性：在多个市场上标准化流程的可能性。

风险和未解决的问题

• 合规性：遵守AML/CFT要求、Travel Rule和制裁控制。
• 稳定性：稳定币脱锚风险或在on/off‑ramp上的流动性问题。
• 运营：潜在的网络安全事件、网络拥堵和合作伙伴的漏洞。
• 会计核算：代币储备的会计管理和审计。

监管框架：哪里可以加速，哪里需要谨慎

监管框架正在迅速演变。一些有用的参考资料表明：

• 欧盟 – MiCA：关于电子货币代币和资产参考代币的规则已被讨论并大致确定（EUR‑Lex），尽管完整生效预计将在接收和实施阶段之后。 MiCA加密联盟：“欧洲，需要对法规的明确性”。
• 新加坡 – MAS：单一货币stablecoin的监管框架已被通知 (MAS)。
• 美国：尚无专门的联邦法律；然而，NYDFS对在纽约受监管的稳定币的指导方针已在实施中（NYDFS）。

实际采用将取决于合作伙伴的本地许可证、代币的类型和储备的透明度。

常见问题

试点的可用性

该计划目前处于试验阶段；大规模扩展将取决于测试结果和不同司法管辖区的监管结果。

支持的稳定币

代币的选择因市场和转换合作伙伴而异，通常优先选择具有经过验证储备和广泛银行支持的稳定币。

对现有系统的影响

该集成旨在重新利用已知流程（KYC、筛选、对账），并添加钱包连接器和本地转换。

结论

在 Visa Direct 上使用稳定币进行预融资代表了一个显著的范式转变：资金立即可用，减少操作摩擦，更高效地使用资本。

保持对合规性、上下车点的流动性和代币稳定性的密切关注仍然至关重要，而未来的轨迹将由试点的结果和关键通道中监管框架的成熟度来决定。