Bitwise debutta nella DeFi: nuovo vault su Morpho punta al 6% di rendimento su USDC
Bitwise Asset Management ha ufficialmente segnato il suo ingresso nel mondo della finanza decentralizzata (DeFi) con il lancio del suo primo vault onchain tramite il protocollo di prestito Morpho.
L’obiettivo è chiaro: offrire agli investitori un rendimento annuo fino al 6% su USDC, la popolare stablecoin ancorata al dollaro statunitense.
Questa iniziativa rappresenta un passo strategico per Bitwise, che mira a rendere la DeFi più accessibile e sicura, soprattutto per chi cerca esposizione a rendimenti onchain senza dover gestire direttamente la complessità dei parametri di rischio.
Come funziona il vault Bitwise su Morpho
Il nuovo vault Bitwise opera allocando capitali nei mercati di prestito sovra-collateralizzati di Morpho. In pratica, gli utenti possono depositare USDC e ottenere un rendimento che, secondo le proiezioni, può arrivare fino al 6% annuo.
A differenza di molti protocolli di staking che vincolano i fondi per periodi prestabiliti, il vault Bitwise consente depositi e prelievi in qualsiasi momento, offrendo così una flessibilità superiore.
La gestione della strategia e del rischio è affidata a Bitwise, che supervisiona la progettazione e la selezione delle posizioni di prestito tramite smart contract. Questi ultimi allocano automaticamente il capitale all’interno di limiti di rischio predefiniti, mantenendo i fondi non custodiali e sempre sotto il controllo degli utenti sulla blockchain.
Un approccio istituzionale alla gestione del rischio
Alla guida dell’iniziativa c’è Jonathan Man, portfolio manager di Bitwise e responsabile delle soluzioni multi-strategy. Man sottolinea come l’obiettivo sia quello di semplificare l’accesso ai rendimenti DeFi per una platea più ampia di investitori. “Bitwise fornisce un valore aggiunto fondamentale sovrapponendo la gestione del rischio di livello istituzionale e la supervisione regolamentata a questi strumenti non custodiali,” ha dichiarato Man.
Bitwise non si ferma qui: sono già in cantiere piani per espandere l’offerta a altre stablecoin e strategie DeFi, tra cui la tokenizzazione di asset del mondo reale, la fornitura decentralizzata di liquidità per gli exchange e il yield farming.
Morpho: una piattaforma in rapida ascesa
Il protocollo Morpho si è rapidamente affermato come una delle principali piattaforme DeFi, classificandosi al settimo posto per valore totale bloccato (TVL), con 6,7 miliardi di dollari. Un dato impressionante, considerando che all’inizio del 2025 il TVL era di 3,2 miliardi di dollari. La crescita di Morpho è stata sostenuta anche da partnership strategiche, come quella con Coinbase per i prestiti garantiti da bitcoin, che ha spinto il TVL a circa 4 miliardi di dollari già a gennaio 2025.
Nonostante un tentativo di attacco ad aprile abbia temporaneamente ridotto il TVL a 2,5 miliardi di dollari, la piattaforma ha dimostrato resilienza: l’attacco è stato fermato senza perdite di fondi e, nei mesi successivi, Morpho ha continuato a rafforzare la propria posizione grazie a collaborazioni con attori come Crypto.com e la divisione digitale di Société Générale, SG-FORGE. A novembre, il TVL ha raggiunto un nuovo picco di 8,5 miliardi di dollari.
La crescita dei vault DeFi e il ruolo di Bitwise
I vault DeFi stanno vivendo una fase di crescita esponenziale. Secondo un recente rapporto di Bitwise, questi prodotti sono passati da meno di 100 milioni di dollari a 2,3 miliardi di dollari di asset nel 2024, per poi raggiungere il picco di 8,8 miliardi di dollari nel 2025. Bitwise prevede che gli asset gestiti dai vault onchain raddoppieranno entro il 2026, definendo questi strumenti come i nuovi “ETF 2.0” della finanza digitale.
Tuttavia, la volatilità di mercato dell’ottobre 2025 ha evidenziato alcune debolezze nella gestione del rischio di certi vault, causando perdite e deflussi. Bitwise interpreta questo “pullback” come un reset necessario, convinta che la prossima fase di crescita sarà guidata da curatori di vault con standard qualitativi più elevati.
Nuove partnership e concorrenza nel settore
L’ecosistema Morpho continua ad attrarre nuovi protagonisti. Questa settimana, la piattaforma ha annunciato l’integrazione dei suoi vault curati da Sentora con il programma di DeFi Earn di Kraken. Quest’ultimo ha lanciato anche un nuovo prodotto basato sull’infrastruttura vault di Veda, offrendo rendimenti potenziali fino all’8%.
Anche Coinbase offre da oltre un anno prestiti onchain tramite Morpho, pur non agendo come curatore di vault. “Exchanges come Coinbase offrono i vault Morpho ai loro utenti affinché possano guadagnare rendimento in modo non custodiale,” ha spiegato Paul Frambot, co-fondatore e CEO di Morpho. “Bitwise si unisce a Morpho come curatore, cureranno direttamente strategie di vault non custodiali onchain.”
Nonostante la crescita, Morpho resta ancora dietro ad Aave, il leader del settore dei prestiti DeFi, che vanta un valore totale bloccato superiore a 34 miliardi di dollari.
Uno sguardo al futuro della DeFi
L’ingresso di Bitwise come curatore di vault su Morpho rappresenta un segnale importante per l’intero settore DeFi. L’adozione di strategie di gestione del rischio di livello istituzionale e la crescente collaborazione tra piattaforme decentralizzate e grandi nomi della finanza tradizionale suggeriscono che la DeFi è pronta per una nuova fase di maturità.
Con la prospettiva di rendimenti competitivi, maggiore sicurezza e accessibilità, i vault DeFi potrebbero davvero diventare gli ETF 2.0 della nuova economia digitale, attirando capitali sempre più consistenti e consolidando il ruolo della finanza decentralizzata nel panorama globale.
