I risultati semestrali di Capital B mostrano una perdita netta di 69,5 milioni di euro, generata soprattutto da una svalutazione di bitcoin che non ha comportato uscite di cassa.

Punti chiave

• I ricavi del semestre sono cresciuti del 3,5%, fino a 5,8 milioni di euro.
• L’EBITDA rettificato del gruppo è negativo per 1,1 milioni di euro.
• Dopo la chiusura del semestre gli annunci di raccolta valgono 31,7 milioni di euro.
• A settembre cassa e bitcoin operativi insieme ammontano a 9,1 milioni di euro.

Il rapporto finanziario, reso pubblico il 15 ottobre 2026, riguarda i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026. Racconta anche una riserva di bitcoin più ampia e una nuova raccolta di capitale dopo la fine del periodo.

Capital B ha spiegato in un comunicato che una svalutazione di 67,5 milioni di euro sul BTC pesa per gran parte della perdita. La riserva strategica ha raggiunto 3.538 BTC al 30 settembre 2026 ed era ancora a quel livello il 15 ottobre 2026.

I risultati semestrali di Capital B: la svalutazione pesa sulla perdita

La perdita netta dipende in gran parte da una svalutazione contabile di 67,5 milioni di euro sul bitcoin, non da denaro uscito dalle casse. Il valore riflette il prezzo di bitcoin al 30 giugno 2026.

Il risultato finanziario è negativo per 67,5 milioni di euro e la perdita netta si è allargata dagli 1,9 milioni di un anno prima. Il risultato operativo, con il Research Tax Credit e prima della svalutazione dell’avviamento, è negativo per 1,9 milioni, contro un dato negativo di 1,7 milioni.

L’EBITDA rettificato del gruppo è negativo per 1,1 milioni di euro e include 2,2 milioni di costi legati alla Bitcoin Treasury Company. Le attività operative storiche restano invece redditizie: l’EBITDA a perimetro costante, con il Research Tax Credit, è salito del 9,8% a 0,64 milioni da 0,58 milioni.

I ricavi consolidati sono arrivati a 5,8 milioni di euro, contro i 5,6 milioni del primo semestre 2025. Le entità operative storiche, IORGA Group, TRIMANE e DIP TEK, sono specializzate in Data Intelligence, AI e consulenza e sviluppo di tecnologie innovative.

Gli acquisti e le altre spese operative sono aumentati del 9,9%, a 3,3 milioni di euro. L’aumento dipende soprattutto da studi, servizi legali, consulenze e comunicazione legati alla strategia di tesoreria. Il costo del personale è sceso del 2,5%, a 5,3 milioni.

La riserva BTC di Capital B cresce, con un obiettivo per azione

La riserva strategica è passata da 2.823 BTC a gennaio 2026 a 3.538 BTC al 30 settembre 2026, con una crescita del 25,3%. A fine semestre erano 3.139 BTC, l’11,2% in più.

Al 30 settembre il costo totale di acquisto della riserva era di 310,6 milioni di euro, in media 87.805 euro per bitcoin. La strategia Bitcoin Treasury Company punta ad aumentare nel tempo i bitcoin posseduti per azione interamente diluita.

Nel semestre i bitcoin per azione diluita sono saliti da 7.210,0 a 7.343,4 satoshi, su base successiva al raggruppamento azionario. Ne è derivato un BTC Yield dell’1,85%, salito al 2,2% da inizio anno al 30 settembre 2026.

Il BTC Yield misura la variazione percentuale dei bitcoin posseduti rispetto alle azioni interamente diluite. Il BTC Gain applica quel rendimento alle quantità iniziali, mentre il BTC € Gain esprime il risultato in euro. Per la società sono indicatori di accumulo, non misure di performance finanziaria, operativa o di liquidità.

Raccolta di capitale, cassa e modifiche alle azioni

La cassa disponibile è raddoppiata, da 2,3 milioni di euro al 30 giugno 2026 a 4,6 milioni al 30 settembre 2026. A queste cifre si aggiungono 61 BTC destinati all’operatività, che valevano 3,2 milioni e 4,5 milioni nelle due date. Restano fuori dalla riserva strategica e dai suoi indicatori.

Gli annunci di raccolta hanno totalizzato 27,5 milioni di euro nel primo semestre e 31,7 milioni dopo. Di questi ultimi, 28.652.058 euro, il 90,4%, sono arrivati con Equity + Warrants (ABSA) e 3.027.405 euro con equity di tipo ATM.

Nel semestre 19.917.972 OCA B-01 sono state convertite in 36.613.919 azioni precedenti al raggruppamento. La conversione di 14.195.352 OCA B-01 detenute da Blockstream Capital Partners era però già stata resa nota in un comunicato in francese del 3 agosto 2026.

Il consiglio ha approvato il 17 luglio 2026 un raggruppamento azionario uno contro dieci. Prima era stato raddoppiato il valore nominale delle azioni, da 0,04 a 0,08 euro, tramite capitalizzazione del sovrapprezzo.

L’operazione è diventata efficace l’8 settembre 2026 e ha portato il valore nominale a 0,80 euro. Sono stati adeguati anche i rapporti di esercizio dei warrant e i prezzi di conversione delle obbligazioni convertibili.

Revisione contabile e continuità aziendale

I conti consolidati sono stati sottoposti a una revisione limitata da parte dei revisori legali e redatti nel presupposto della continuità aziendale. Le previsioni della società per i dodici mesi successivi alla chiusura indicano una cassa coerente con il fabbisogno di liquidità del periodo.

Secondo Capital B, l’aumento di cassa e riserva di bitcoin offre ulteriori fonti di finanziamento e riduce la dipendenza dai risultati operativi delle controllate. La relazione finanziaria semestrale è disponibile al pubblico dal 15 ottobre 2026.

Contenuto realizzato con l’assistenza dell’intelligenza artificiale e con revisione editoriale umana.